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特朗普:建议放缓是不够的。立即停止加息!新浪财经

    资料来源:由金融领袖组成的联合专栏“黄金十位数据”指出,美国经济承受不起重大政策失误,美联储应该停止在高利率和流动性收紧之间的“双闪电战”。在扩大规模的同时提高利率将会带来灾难性的后果!美国联邦储备委员会(FOMC)周二开会,周三公布货币政策结果。市场普遍预计今年将迎来第四次加息(这是2015年以来的第九次),但越来越多的金融巨头开始与“排队”特朗普,呼吁暂停加息。受聘管理Soros量子基金的亿万富翁对冲基金经理Stanley Druckenmiller和曾一度被视为美联储主席的热门竞争者的前美联储行长Kevin Warsh上周末在《华尔街日报》上联合撰写了一篇专栏文章,指出美国经济承受不起重大政策失误,美联储也承担不起重大政策失误。应暂停高利率和流动性收入。紧密的“双重闪电战”。尽管美国经济在2018年强劲增长,但今年国内生产总值(GDP)却以3.25%的多年高点增长,劳动力市场依然强劲,就业市场是一个滞后的指标。全球经济和金融市场的主要指标发出了警告信号:“在过去三个月中,美国以外的主要经济体的增长开始减速,全球贸易的增长也非常显著。经济放缓,比年初少了三分之一,阻止了美国经济完全脱离海外影响。自量化宽松政策开始以来,美国金融市场可能首次出现疲软迹象,尤其是银行股,自10月1日以来已下跌15%。在经济敏感地区,住房、交通和工业也出现了两位数的下降,这比整体市场表现要差。信贷市场正在疲软,主要大宗商品的下跌是一个未知的征兆。如果美联储的新原则是“依靠最新数据做出调整”,那么它应该把最新数据纳入即将作出的政策决定,而不是让一些官员跳出明年加息可能放缓的“暗示”:“美联储不应该太在意如何精确地修改其共同点。”营销策略与市场有关,但更关注如何设置正确。明确的政策。最近几个月,美联储主席鲍威尔表现出了新的意图,在讨论正确的政策利率设置时更加谦虚,并谨慎地撤回了前瞻性指导方针,这些指导方针与前任主席大不相同,是一个受欢迎的举措,但不够。本文的主要观点是,采取缩小规模的政策提高利率是不明智的。尽管美联储在15个月前开始减少资产负债表,但在全球其他央行转向量化紧缩之前,其他央行继续购买债务(QE)在很大程度上抵消了美联储缩水的影响。然而,过去几个月,全球央行已经集体收紧了市场的整体流动性:“预计全球定量紧缩将在2019年加速。再加上美联储对加息的预期,这两项政策的结合再好不过了。根据文章,美联储已经到了“选择的时候”。鲍威尔领导的美联储正面临着自伯南克时代(2007-2008)以来最严重的政策挑战。这需要耐心和知识,不是责备,而是“时间不一样”。对美联储来说,最好的办法就是打破加息和规模的前提。文章认为,目前只有加息和缩写两种政策选择。他们认为,只要美联储和美国政府都不犯重大政策错误,美国经济明年将继续表现强劲。对于美联储来说,“眼下”应该停止加紧流动性、提高利率,这不适合强硬的货币政策:“理想情况下,美联储应该在2010年美国经济危机结束时结束QE债券购买,这可能有助于平息资产价格、政府债务的爆炸性增长和高风险。企业债务的出现和财富分配的不平等等问题也有效地避免了未来金融失衡的导火索。在第二种理想情况下,鲍威尔领导下的美联储应该迅速而果断地收缩资产负债表,然后提高利率。在利率不存在的情况下,美联储的量化紧缩可能对实体经济造成的影响较小;资产价格或许能够找到更持久的均衡,为未来的增长打下坚实的基础。鹰派政策的实施时间是2010年代初,当时新的经济周期刚刚开始,全球经济仍具有强劲势头。但是,当危机来临,经济需要进一步放松货币政策时,是采取温和政策的时候了。只有当未来增长潜力大于危险时,鹰才最适合。自去年11月以来,包括鲍威尔主席在内的许多美联储高级官员对美国经济和加息的前景进行了微妙的改变。不仅有可能重新协商加息途径(这也是美国总统特朗普对美联储(Federal Reserve)猛烈抨击的焦点),而且紧缩政策明年可能给予更明确的指导。美联储的官方网站11月中旬宣布,将研究货币政策制定的“战略、工具和通信实践”,并成为近期FOMC会议讨论的主题。鲍威尔说:“随着劳动力市场接近最大就业率,通货膨胀率接近2%的目标,现在正是评估如何制定、实施和沟通货币政策的好时机。”美联储将于2019年6月4日至5日在芝加哥召开会议。这次会议将由央行以外的人士发言。美联储还将在全国各地举行公开活动以获取外部信息。在最近的联邦公开市场委员会会议上,官员们讨论了如何应对下一次经济衰退,但不排除再次将基准利率降至接近零,并重新开始购买金融资产。尽管斯坦利·德鲁肯米勒和凯文·沃什的专栏主要关注收缩政策(资本市场流动性)问题,特朗普和白宫官员更关注他们呼吁美联储“暂停加息”。特朗普每周加息三次,白宫首席贸易顾问纳瓦罗同意特朗普的意见,即没有通货膨胀就没有必要提高利率。在接受CNBC采访时,纳瓦罗引用了上述专栏,指出“总统的观点并非孤立无援”。责任编辑:唐毅

欢迎阅读本文章: 贺经理

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